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台指選擇權Black & Scholes之選擇權評價模型在期交所網站可以找到
http://www.taifex.com.tw/chinese/home.asp
但如果要每個資料去查詢就太浪費時間了
由於台指選擇權採歐式選擇權理論價格計算方式取變數共有以下：
1.標的指數現貨價格(S)：
輸入臺灣證券交易所發行量加權股價指數(大盤指數)目前的價位。
2.履約價格(K)：
輸入欲計算之選擇權契約之履約價格。
3.波動率(sig)：
輸入現貨指數之年波動率，此一數字須由使用者自行估計，一般可使用歷史波動率。
4.無風險利率(rd)：
輸入無風險年利率，一般可用銀行定存利率或商業本票之利率。
5.現金股利率(rf)：
輸入大盤指數之年現金股利率。
6.存續期間(T)：
可選擇輸入欲計算之到期月份，由系統依目前之日期及到期日自動計算存續期間，或可直接輸入存續天數(或年數)。
把以上資料放到excel如下表：
A3,B3,C3,D3,E3,B6,B7,B8自行輸入變數
履約價 以價平7900為例 輸入公式如下
C7公式：=$A$3*EXP(-$E$3*($C$3/365))*K7-B7*EXP(-$D$3*($C$3/365))*L7
D7公式：=B7*EXP(-$D$3*($C$3/365))*N7-$A$3*EXP(-$E$3*($C$3/365))*M7
E7公式：=EXP(-$E$3*($C$3/365))*K7
F7公式：=EXP(-$E$3*($C$3/365))*(K7-1)
G7公式：=O7*EXP(-$E$3*($C$3/365))/($A$3*$B$3*($C$3/365)^0.5)
H7公式：=O7*EXP(-$E$3*($C$3/365))/($A$3*$B$3*($C$3/365)^0.5)
I7公式：=((LN($A$3/B7)+($D$3-$E$3+$B$3*$B$3/2)*($C$3/365))/($B$3*($C$3/365)^0.5))
J7公式：=I7-$B$3*($C$3/365)^0.5
K7公式：=NORMSDIST(I7)
L7公式：=NORMSDIST(J7)
M7公式：=NORMSDIST(-I7)
N7公式：=NORMSDIST(-J7)
O7公式：=EXP(-I7*I7/2)/(2*3.1415926)^0.5
如上可依法得到價外數檔的理論值 至於公式如何導出就不多加說明了 請自行google
對研究選擇權的初學者應該有幫助 |
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發表於 2010-8-16 04:24
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